📜 CHICAGO: O mercado futuro na bolsa de Chicago segue demonstrando fraqueza estrutural, pressionado principalmente pela venda agressiva de fundos de investimento e pelo desempenho ruim do complexo soja, com o farelo em baixa e o óleo com estoques elevados e demanda por biodiesel em retração.

Essa combinação de fatores, com o dinheiro especulativo saindo do mercado em volume, cria um ambiente de difícil reversão no curto prazo, podendo levar os preços a testarem novamente os patamares baixos observados em outubro. A ausência de um impulso positivo firme mantém o viés negativo para a soja em bolsa, dificultando qualquer tentativa de recuperação sustentada.

💵 BRASIL: Para o produtor brasileiro, a fraqueza de Chicago se traduz em um mercado doméstico travado, em que a formação de preços passa a depender quase que exclusivamente das oscilações do câmbio. Com os compradores segurando as ofertas e pagando apenas o mínimo necessário para originar o grão, mesmo diante de uma demanda chinesa presente, o sentimento negativo predomina e limita a agressividade nas negociações.

Este cenário exige cautela do produtor: aqueles sem urgência de caixa podem optar por esperar por uma melhora no dólar ou por um esgotamento do fluxo vendedor dos fundos em Chicago, pois forçar vendas agora pode significar realizar o produto a preços desfavoráveis. Como destacado na conclusão do relatório, o mercado brasileiro de soja se manterá refém das valorizações do dólar para que o produtor consiga visualizar patamares de preço mais atrativos para o seu grão.

📜 BOLSA BRASILEIRA: O mercado futuro de milho na B3 abriu a semana com leve alta, indicando resiliência do mercado doméstico. Cotações como R$ 70,05 para janeiro/26 e R$ 74,14 para março/26 mostram sustentação, mesmo diante de um cenário externo cauteloso. Esse movimento é atribuído ao suporte do câmbio, às incertezas sobre o plantio da safrinha e a uma postura defensiva dos vendedores, sugerindo que os preços internos devem se manter firmes no curto prazo.

🔍 CONCLUSÃO: Diante do cenário exposto, o milho deve ter uma semana sem grandes oscilações no mercado interno. A combinação de suporte local, incertezas climáticas para a segunda safra e um fluxo internacional contido tende a manter os preços em um patamar estável, sem forças para altas expressivas ou quedas abruptas.